皓越推荐：2024年最值得关注的行业发展趋向--模糊的正确与精确的错误
巴菲特说过：模糊的正确远胜于精确的错误。每一次重大危机中，当巴菲特买入时，预测市场的人都会讥笑他“买高了”或“被套了”。但他始终坚持自己的判断，因为他知道市场走势根本无法被精确预测出来。巴菲特所投资的股票高达90%以上都是刚买入就遭遇被套，即便是被公认最成功的对可口可乐的投资，巴菲特当初在买入后不久也被套牢了30%。他选择了“模糊的正确”，而不是“精确的错误”
我在这里套用巴菲特的话，是想告诉我们的投资人，皓越资本始终看好中国，坚持投资中国，特别是中国医疗领域。下面是我们汇编了一些皓越看好未来十年最有发展的医疗领域；
1 医疗AI 和机器人
RAISE（Responsible AI for Social and Ethical Healthcare）大会分享了人们应用医疗AI的真实场景和洞见。关键需求：医疗健康领域的人工智能（AIH，AI in health care）应将造福患者置于首位，并解决当前医疗系统存在的问题，如医疗错误和资源不均。用AI提升临床实践，建立透明财务机制，并对AI最合理应用加以指导。会议还强调了AI作为医疗健康领域辅助工具（而非取代医疗工作者）的重要性、负责任地使用患者数据的必要性，以及AIH在提高医疗可及性上所具备的潜力。
强生医疗科技机器人与数字部门主席Hani Abouhalka就曾表示：“机器人技术是一项艰巨的任务。在医疗保健领域应用机器人技术更是一项巨大的挑战。
在中国市场，手术机器人赛道玩家主要集中在腔镜手术机器人、关节手术机器人、脊柱手术机器人、泛血管手术机器人、经自然腔道手术机器人和经皮穿刺手术机器人当中；涉及泌尿外科、妇科、血管介入、骨科以及呼吸科等领域。其在机器人系统机械设计、主从控制、立体图像与系统集成等关键技术上均取得了重大突破，拥有多项优势：术前调试时间短；更大的器械末端自由度，其机械臂具有7个自由度并可实现540°末端旋转的手术器械，可以精准地复现医生的手术动作；节省手术环境空间；使用成本较低；配有3D立体图像系统，双CMOS传感器的相机，图像分别率为1920x1080p，操作医师有更立体直观的视觉感受。
2 心血管领域新势力
目前检验冠心病的主要手段是冠脉造影，但该技术只能对血管内血流情况进行成像，且容易受造影角度的影响，无法对血管壁上的斑块发展情况进行判断。作为冠脉造影的重要补充手段，血管内超声（Intra Vascular UltraSound，IVUS）提高了病变诊断的准确性，对冠脉介入治疗的策略、支架选择和效果评价有着重要的指导意义。
血管内超声（intravascular ultrasound，IVUS）是指通过导管技术将微型超声 探头送入血管腔内，显示血管横截面图像，从而提供在体血管腔内影像。血管内超声（Intra Vascular UltraSound，IVUS）技术诞生于20世纪末，它利用安装在心导管顶端的微型超声探头，实时显示血管的截面图像，能清晰显示管壁结构的厚度、管腔大小和形状等，精确地测量血管腔径及截面积，甚至可以辨认钙化、纤维化和脂质池等病变，发现冠脉造影不能显示的血管早期病变。
3 中国DSA行业2023年成绩公布
与CT、MR不同，DSA是大影像“三驾马车”中唯一在2023年保持坚挺的产品线。2023年，我国DSA新增配置数量继续保持约1300台。在如此“恶劣”的大环境下，DSA依然保持旺盛需求，充分说明了介入诊疗行业的欣欣向荣，预计2024年有望冲击1500台。
4 胶原蛋白的前世今生
近日，欧睿向巨子生物出具了全球重组胶原蛋白领导者市场地位声明。对于全球市场参与者而言，欧睿国际认证的重要性不言而喻。这家有着52年历史的英国老牌调研机构，是眼下全球最具权威性与专业性的战略市场信息提供商之一。
胶原蛋白(Collagen)是最早使用的注射填充剂之一，主要来源有牛、猪以及人。人源胶原蛋白又分为生物工程、人尸和自体三种。胶原蛋白是真皮的主要成分之一，可减少注射过程中的瘀伤和疼痛，并将衰老皮肤中丢失的结构成分恢复，有利于改善皮肤弹性，增加皮肤含水量，减少皱纹，是各类与皮肤相关抗衰老研究的重点。研究表明，胶原蛋白可维持12~18个月，但需冷藏保存，储存成本较高。注射胶原蛋白最常见的不良反应是致敏，在使用牛和猪胶原蛋白之前，必须进行皮肤试验。相比之下，人源性胶原蛋白填充剂不需要皮肤测试，副作用更少。
5 基因治疗和再生医学的临床发展概况
据弗若斯特沙利文数据显示，2015年以来，全球基因治疗行业开始高速发展。到2016年，全球和国内基因治疗市场规模分别为5,040万美元、1,500万元；2020年全球基因市场规模有所增长，达到20.8亿美元。据预计，2025年，全球市场和国内市场将分别达到近305.4亿美元和178.9亿元。基因治疗成为继小分子药物、抗体药物之后的生物医药的第三次产业革命。
随着生命科学的不断进步，CRISPR基因编辑技术已经成为近年来最受瞩目的科学突破之一。其独特的机制、高效的编辑能力以及广泛的应用前景，使其在全球范围内受到了研究人员和研究机构的高度关注。CRISPR(Clustered Regularly Interspaced Short Palindromic Repeats)技术，是一种利用RNA引导的DNA内切酶在特定位置切割DNA，从而实现基因编辑的方法。自2007年首次发现CRISPR-Cas系统在细菌中的自然免疫机制以来，研究人员经过不懈努力，逐步揭示了其工作原理，并将其转化为一种高效的基因编辑工具。
到2034 年，基因工程、个性化医疗和干细胞研究等领域的不断发现和投资， CRISPR-Cas9 等基因编辑技术的进步可能会使许多遗传疾病在出生前就得到纠正。这可以降低许多遗传性疾病（例如肌肉萎缩症或囊性纤维化）的发病率。它甚至可以降低高胆固醇或高血压等负面影响的整体遗传倾向。
在干细胞研究的推动下，再生医学可能意味着身体的许多部位都可以“再生”，从而使器官移植患者的器官短缺和对移植排斥的担忧成为过去。
个性化医疗可能会成为常态 患者期望医疗保健提供者能够获得有关其遗传身份的近乎完整的信息，以便为他们量身定制治疗方案。
6世界首例！中国学者成功开展基因编辑猪肝脏的人体移植，迈出异种移植临床应用的关键一步
最近几年，异种移植的基础与临床研究取得里程碑式突破。2021 年 10 月，纽约大学朗格尼医学中心首次将基因编辑的猪肾脏移植给了一位脑死亡女性。2022 年 1 月，马里兰大学医学院进行了世界首例活人移植基因编辑猪心脏的手术，患者在移植后存活了约 2 个月时间。这些突破在全世界范围内引发了广泛关注，让我们燃起了使用基因编辑猪作为供体进行异种移植来缓解人类器官移植短缺的希望。
7 类器官的出世
相比传统的二维培养模型，类器官代表着一种能够概括整个生物体生理过程的创新技术，具有更接近生理细胞组成和行为、更稳定的基因组、更适合于生物转染和高通量筛选等优势。而与动物模型相比，类器官模型的操作更简单，还能用于研究疾病发生和发展等机理，因而在器官发育、精准医疗、再生医学、药物筛选、基因编辑、疾病建模等领域都有广泛的应用前景。2013年，类器官被《科学》杂志评为年度十大技术。2018年初，类器官被评《自然·方法》评为2017年度方法。
8 重塑全球增长战略-中国医疗器械出海
随着国内市场的竞争日益激烈，中国医疗器械企业开始将眼光投向国际市场，这标志着一个新的历史时期的开端——中国医疗器械的"出海"时代。本文将探讨中国医疗器械行业走向国际市场的历史脉络，分析其当前的发展状况，并展望其未来的发展趋势。从早期的低端产品出口到现在的高端技术和品牌输出，中国医疗器械的国际化之路既充满机遇也充满挑战。在此过程中，政策引导、技术革新、市场策略、国际合作等多方面因素共同作用，塑造了这一产业的独特发展路径。
重塑全球增长战略 地缘战略已成为许多医疗科技公司CEO的首要议程之一。超过90%的中国领先医疗科技企业也将“出海”作为其核心战略之一 ，如今寻路出海的企业面临多重挑战，包括不够灵活的商业组织、复杂的监管挑战，制定创新路线图时也面临不同地区业务间的竞争。
2023年，医疗科技产业经历了动荡的一年。一方面，超出预期的收入成长、创纪录的新产品批准数量，以及企业重新专注于核心能力，开启大量资产剥离等方面值得欣喜。
打造下一个前沿创新 全球每年仍有数百万患者未得到有效医疗服务，医疗成本持续增长亦是一项长期挑战，因此医疗科技创新的需求从未遇冷。得益于微型化、新材料化和数字化等技术进步，医疗科技公司可日益专注“尖端创新”，满足市场需求。例如，经导管技术等新型微创疗法正在改善治疗效果，为病情最严重的患者拓宽治疗机会。通过远程监控解决方案，患者可从重症监护病房（ICU）转移至更舒适的护理环境，不仅可降低成本，也可改善患者体验
变化的世界格局、突飞猛进的科技进展、新一轮投资模式的换轨与迭代……一切都表明，要应对变化频出的复杂局面，仅仅凭借昨天的经验，看不穿当下的迷雾、未来的方向。
宏观环境比较冷的时候正是孕育机会的时候，对于真正的创业者，如果他在一个相对清冷的环境中选择创业，那么我相信他是看到了行业机会和产业价值，所以，我们更关注如何把科技价值、社会价值、商业价值融合为一体的企业。
从微观来讲，我觉得企业不一定需要追求 IPO。在高潮需要借势，就是借资本、政府、产业、市场的势；在低谷的时候要守正，就是把握现金流、实现好真正的企业价值，做好开源节流，不断构筑企业壁垒，让自己的价值最大化。
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